法律大转弯：联邦法官阻止明尼苏达州禁止预测市场

在美国，随着联邦和州当局继续在监管界限上发生冲突，预测市场的法律格局仍然高度不稳定。在一项重大发展中，明尼阿波利斯的一位联邦法官介入，阻止了明尼苏达州成为第一个取缔 Kalshi 和 Polymarket 等预测市场的州。该裁决是在这项严厉的禁令定于2026年8月1日生效前几天做出的。

州长 Tim Walz 于5月签署了该立法，旨在将创建、运营或推广明尼苏达州境内的预测市场平台定为重罪。然而，商品期货交易委员会 (CFTC) 与市场运营商联手挑战了这项法规。他们认为，新的州法律干扰了《商品交易法》(CEA) 授予的联邦权力。

数字和事实

由美国地区法院法官 Katherine Menendez 发布的禁令基于联邦优先原则。法院指出，CFTC 对在指定合同市场交易的掉期交易拥有专属管辖权。明尼苏达州此举通过试图将这些业务定为犯罪，可能已经越过了其宪法界限。考虑到拟议的处罚范围，这对于行业而言是一次值得注意的法律胜利。

"发布初步禁令以在案件的实质内容得到充分解决之前维持现状是适宜的。" - Katherine Menendez，美国地区法院法官

虽然行业在明尼苏达州欢庆，但在其他司法管辖区，情况仍然严峻。Kalshi 最近与内华达州博彩控制委员会达成协议，停止在该州的运营，险些避免了每天120,000美元的巨额罚款。此外，在纽约，法官 Analisa Torres 最近第二次拒绝了 Kalshi 的请求，允许州博彩监管机构继续采取执法行动。这些截然不同的裁决突显了美国各地监管环境的碎片化。

背景

预测市场允许参与者交易从政治选举到经济指标等未来事件的结果。虽然运营商将其视为对冲工具和金融工具，但州监管机构通常将其视为赌博。CFTC 将明尼苏达州法案描述为迄今为止最严厉的彻底关闭这些平台的尝试。CFTC、Kalshi 和 Polymarket 于5月提起的诉讼认为，该州法律与联邦监管不兼容。

Menendez 法官在发布禁令的同时警告说，这次胜利可能并非绝对。她指出，原告尚未证明每一个事件合同都符合联邦法律下的掉期交易。因此，该法规在其所有可能的应用中可能不被优先适用。但目前，禁令阻止明尼苏达州执行禁令，同时案件将继续进行全面解决。

这对德国玩家意味着什么

美国的法律戏剧提醒德国消费者，他们应留在国内监管的安全范围内。国际预测市场通常缺乏德国《2021年州博彩条约》要求的消费者保护。在德国，合法博彩由 GGL 严格监管，确保玩家受到 LUGAS 中央数据库和每月1,000欧元的存款限额的保护。参与像库拉索或 MGA 许可证下运营的离岸平台，或没有 GGL 许可证的国际预测市场，会让玩家在发生争议时无法诉诸法律。

这对 GGL 许可的赌场意味着什么

对于持有 GGL 许可证的运营商来说，德国市场的清晰度与美国司法管辖区的混乱相比，具有竞争优势。德国法律明确将金融产品与赌博分开，并在所有16个联邦州提供统一的监管框架。这种稳定性可以防止在明尼苏达州 witnessed 的那种后期司法推翻。随着美国市场努力应对这些成长的烦恼，德国严格的玩家保护和集中监管的模式被证明是行业更可持续但范围更窄的道路。