АҚШ-тың болжамдық нарықтары тексерілуде: Kalshi қысым астында, миллиард долларлық бизнес дамуда

Америка Құрама Штаттарындағы болжамдық нарықтар әлемі дүрбелең үстінде. Kalshi-дің Нью-Йорктегі сотта жеңіліске ұшырауының салдары ауыр болмақ. Сонымен қатар, жаңа салық заңдары мен рекордтық сауда көлемі саланы алға итермелеуде.

Бірнеше штаттың реттеушілері бұл нарықтарға барған сайын сынмен қарауда. Олар көптеген ұсыныстар спорттық бәс тігу ретінде жіктелуі керек және тиісінше мемлекеттік реттеуге бағынуы тиіс деп санайды.

Сандар мен деректер

2026 жылдың маусымында болжамдық нарықтардың сауда көлемі 50 миллиард АҚШ долларынан асты. Бұл Macquarie Equity Research есебінің болжамдарынан көрінеді. Бұл жылдық көлемді 500 миллиард АҚШ долларынан асырады. Kalshi шамамен 33 миллиард АҚШ доллары сауда көлемімен бұл нарықта басымдыққа ие болды, бұл жалпы көлемнің шамамен 65 пайызын құрайды. Мамыр айында Kalshi-дің нарықтағы үлесі шамамен 57 пайыз болған еді.

Тағы бір ірі ойыншы Polymarket қазір АҚШ-та маржалық саудаға рұқсат алуға тырысуда. Бұл секторды институционалдық инвесторлар үшін одан да тартымды ете түсуі мүмкін. Тауар фьючерстерімен сауда жөніндегі комиссия (CFTC) Optex Markets-ті жаңа биржа ретінде мақұлдады. Рұқсат алты ай ішінде берілді, бұл осы сегменттегі қарқынды дамуды көрсетеді.

Анықтамалық ақпарат

Жақында Нью-Йорктегі федералды соттың Kalshi-дің алдын ала тыйым салу туралы өтінішін қабылдамау туралы шешімі прецедент орнатты. Судья Analisa Torres құмар ойындарды реттеу тарихи түрде штаттардың құзыретінде болғанын атап өтті. Бұл шешімді қазір Коннектикут, Иллинойс, Миннесота, Юта және Висконсин сияқты басқа штаттар болжамдық нарықтарға қарсы өз сот істерінде қолдануда.

Солтүстік Каролина болжамдық нарық операторларының таза сауда кірісіне 6 пайыздық жаңа салық мөлшерлемесін енгізді. Бұл ерекше жағдай, себебі штат бұл нарықтар үшін кешенді лицензиялауды немесе реттеуді әлі орнатқан жоқ. Аризона губернаторы Katie Hobbs мемлекеттік қызметкерлерге болжамдық нарықтарда инсайдерлік сауда жасауға тыйым салатын өкім шығарды. Калифорния, Нью-Йорк және Иллинойс штаттары да осындай тыйымдар енгізді. CFTC төрағалығына бұрынғы кандидат Brian Quintenz осы саланы қолдайтын Болжамдық нарықтар коалициясына кеңесші ретінде қосылды.

Салаға жақынырақ үңілсек, жағымсыз тұстары да ашылады. Wall Street Journal басылымының 2026 жылғы мамырдағы талдауы Polymarket және Kalshi сияқты платформалардағы санаулы ойыншылардың ғана нақты пайда табатынын көрсетеді. Олар негізінен деректерге негізделген алгоритмдік сауданы қолданатын кәсіби трейдерлер.

"Мен жалдау ақысын төлей алмайтын жағдайда едім, бірақ Kalshi болжамдары арқылы екі жылдық пәтерақыма ақша таптым." - ТікТоктағы Kalshi жарнамасындағы әйелдің сөзі

Wall Street Journal хабарлауынша, бұл мәлімдеме пайдаланушылардың көпшілігі үшін шындыққа жанаспайды. Мысалы, бұрынғы аспаз John Pederson Kalshi платформасында 41,000 доллар жоғалтты. Ол бұған дейін 2,000 долларды 41,000 долларға айналдырған болатын, бірақ соңында тәуекелді бәске бәрін тігіп, ұтылып қалды. Мэриленд, Невада және Нью-Джерси реттеушілері Kalshi-ге жұмысын тоқтатуды бұйырды. Олар платформаның оқиғалық келісімшарттарын лицензиясыз спорттық бәс тігу деп санайды. Массачусетс штаты да 2025 жылдың қыркүйегінде Kalshi-ді "заңсыз және қауіпті спорттық бәс тігуі" үшін сотқа берді. Бас прокурор Andrea Campbell Kalshi ұсыныстарының мемлекеттік лицензиясы болуы, салық төлеуі және реттелуі тиіс спорттық бәс тігу провайдерінен еш айырмашылығы жоқ деп санайды. Kalshi болса, өзін "әділ, ашық, федералды деңгейде реттелетін және жалпыұлттық нарық" деп мәлімдейді.

Германиялық ойыншылар үшін бұл неліктен маңызды?

Германиялық ойыншылар үшін АҚШ-тағы бұл оқиғалар неміс құмар ойындар реттеуі аясындағы ұсыныстарға тікелей әсер етпейді. Германияда 2021 жылғы Құмар ойындар туралы мемлекеттік келісім (GlüStV 2021) АҚШ-тағыдай болжамдық нарықтарға негізінен тыйым салады. Федералдық штаттардың құмар ойындар жөніндегі бірлескен органы (GGL) Германияда тек онлайн слоттарға, онлайн покерге және спорттық бәс тігуге ғана лицензия береді. Мұндай "болжамдық нарықтарды" ұсынатын платформаларға ресми рұқсат жоқ. Сондықтан ойыншылар тек GGL-дің ақ тізіміне (whitelist) енген провайдерлердің ұсыныстарын пайдалануы керек. Бұл казинолар слот-машиналарда бір айналымға 1 еуро көлеміндегі бәс лимиті және айына 1,000 еуро көлеміндегі депозит лимиті сияқты қатаң талаптардың сақталуына кепілдік береді. Сондай-ақ олар LUGAS орталықтандырылған ойыншыларды шеттету жүйесіне қосылған. Осылайша, неміс ойыншылары реттелмейтін ұсыныстардан және онымен байланысты тәуекелдерден қорғалған. АҚШ-тағы шиеленісті даулар тұтынушыларды қорғау үшін нақты реттеудің қаншалықты маңызды екенін көрсетеді.

GGL лицензиясы бар казинолар үшін бұл нені білдіреді?

Германиядағы GGL лицензиясы бар казино операторлары үшін бұл, ең алдымен, таңдалған жолдың дұрыстығын растайды. 2021 жылдың 1 шілдесінде күшіне енген Германияның Құмар ойындар туралы мемлекеттік келісімі онлайн құмар ойындар ұсыныстары үшін нақты шекаралар белгіледі. Ол реттелмейтін болжамдық нарықтар сияқты сұр аймақтарға тікелей тыйым салады. GGL казинолары ойыншыларды қорғауға қатысты қатаң ережелерді сақтауы тиіс. Оларға ойыншылардың жеке басын және жасын тексерудің техникалық шаралары, депозит лимиттерін бақылау үшін орталық LUGAS дерекқорына қосылу және бұғатталған ойыншыларды шеттету кіреді. Ойындардың дизайны да шамадан тыс құмарлыққа бой алдырудан қорғайды. Қаржы өнімдері мен құмар ойын нарықтары арасындағы нақты шекараның болмауы құқықтық мәселелерге әкеп соққан АҚШ-тағы жағдай осы нақты реттеудің қажеттілігін айқындай түседі. Неміс провайдерлері тұтынушыларды қорғайтын және сонымен бірге заңды құмар ойын ұсыныстарын ұсынуға мүмкіндік беретін құқықтық қауіпсіз негізде жұмыс істейді.